铁总说得没错，这一次事件的严重程度超过了想象。首先就是财政部，在通胀率已经下降到不足3%的时候，国债的贴息率却由94年的8%一下子提高到13%，整整5个点！

为了这个巨额贴息，财政部在通货膨胀已经被抑制的前提下，花了国家的钱，多支出了约16亿。这相当于每个人多付出了1.2元，对于1995年的8亿农民来说，等于他们一天半的伙食！

可以肯定，这一次财政部为了下属单位的利益，违法乱纪，滥用权力，这里面甚至不仅仅是财政部一家的事情，到底涉及到多少神仙，谁也不知道。

其次是监管方，上交所。 1993年出台的国债期货交易办法明确规定了允许卖方在保证金制度下进行卖空，但是没有规定卖空的限额。只要卖家在到期日之前把所有产品赎回，就被预设不属于违规，更谈不上违法。

事后统计，万国证券最后八分**抛出1056万口卖单。按照上交所的规定，国债期货交易1口为2万元面值的国债。1056万口的空单意味着什么？

意味着2100亿的总市值，意味着1994年华国GDP的3%左右！当时327国债总共才240亿，这样的天量可谓空前绝后。

如果按照收盘价交割，以内幕消息作为投资理念的中经开为代表的多头反胜为败，以市场技术分析为投资理念的万国为代表的空头反败为胜，双方各自出现了约40亿元的巨额盈亏。

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